"Pese a la intensidad de la contracción, el ajuste no ha concluido todavía". así resume el banco de españa la situación del mercado inmobiliario. en su informe sobre 2009, el organismo señala que podría haber más de un millón de viviendas en venta y que su absorción "requerirá algún tiempo, tanto más prolongado cuanto más tarde en recuperarse la demanda o en completarse el ajuste en los precios". según sus cálculos, el stock podría oscilar entre el 2,8% y el 4,4% del parque total, es decir, entre 749.000 y 1.178.000 viviendas
el banco de españa dedica gran parte de su informe anual al ajuste del sector inmobiliario necesario "necesario" e "inevitable" tras "la fase de auge, que se prolongó durante casi una década por la combinación de unas condiciones financieras muy holgadas, expectativas de revalorización de los inmuebles, una sustancial mejora en las perspectivas de renta futura y un entorno demográfico extraordinariamente dinámico que alentaron la expansión del sector hasta unos niveles que resultarían excesivos, tanto desde el punto de los recursos productivos que se destinarían a la producción de inmuebles como de su valoración y del endeudamiento vinculado a la actividad residencial"
el banco de españa alerta de que "La continuación del proceso de ajuste en el sector inmobiliario hasta su culminación supondrá una fuente de detracción de gasto en los próximos trimestres que limitará el recorrido de la recuperación de la economía española en el corto plazo, pero constituye un elemento esencial para que el dinamismo económico se asiente sobre una base más sólida"